山崎元さんの「新NISAの正しい使い方」から学ぶ──投資の本質と生き方
2024年1月1日、経済評論家の山崎元（やまざき はじめ）さんが逝去されました。
私がインデックス投資を始めたきっかけは、山崎さんの著書を読んだことでした。
資産運用の世界だけでなく、人生観にも深い影響を与えてくれた方です。
心よりご冥福をお祈りいたします。
今回は、そんな資産運用の賢人・山崎元さんが語った「新NISAの正しい使い方」を振り返りながら、故人を偲びたいと思います。
新NISAの4つの原則
🔗 参考：ダイヤモンド・オンライン「新NISA正しい使い方」
山崎さんが示した新NISAの原則は、次の4つです。
- 大きく使う
- 早く使う
- シンプルに使う
- 長く使う
まさに山崎さんらしい、端的で分かりやすいまとめ方です。
この4つを一言で表すなら、
「新NISAでオルカンを年初に一括購入し、そのまま長期保有する」
ということになるでしょう。
「大きく使う」──NISAを最大限に活かす
この部分に異論は少ないと思います。
新NISAは課税口座（特定口座）に比べて、明らかに税制面で優れています。
したがって、投資資金はできるだけ新NISA口座に集中させるのが合理的です。
「早く使う」──積立より一括投資が合理的？
ここで意見が分かれやすいのが、「早く使う」つまり一括投資を推奨する立場です。
山崎元さんといえば、「積立投資」や「ドルコスト平均法」に対して厳しい批判を行っていたことで知られています。
今回の四原則でも、「合理的な最善」は年初の一括投資であり、
「最善ではないが心理的に安心できる方法」として積立投資を挙げています。
つまり、「一括投資できるお金があるなら、年初に全額投資するのが合理的」だという立場です。
一括投資の誤解と正しい理解
ここで誤解してはいけないのは、
山崎さんが「若い人のコツコツ投資を否定している」わけではないということです。
「今が株を買うのに適した時期だから」年初に一括投資を勧めているわけでもありません。
インデックス投資とは、「今が高いか安いか誰にも分からない」という前提に立つ投資法です。
もし株価の高低を正確に見抜ける人がいるなら、その人はインデックス投資などせず、短期売買で巨万の富を得ているはずです。
山崎さんは、そうした「タイミング投資」を鋭く批判していました。
「今は高いから買うべきではない」という声には耳を貸さなくていい――
それが山崎さんの一貫した考えでした。
初心者と経験者で異なる「早く使う」の意味
一括投資の考え方は、
投資初心者と経験者とで少し違ってきます。
投資初心者の場合
これから投資を始める若い方は、まとまった資金がないことが多いでしょう。
その場合は、毎月の給料から一定額をコツコツ投資する形で構いません。
ただし、ボーナスなどの臨時収入が入ったら、できるだけ早く投資に回すことが「早く使う」原則に沿った行動になります。
また、ある程度の貯蓄がある場合は、リスク許容度を見極めたうえで一括投資が最善です。
気休めとして毎月30万円ずつ分割して投資してもよい――
と山崎さんは述べています。
投資経験者の場合
すでに特定口座などで投資信託を保有している人は、
その資産を非課税口座である新NISAに移すことになります。
つまり、特定口座で保有している投資信託を一度売却し、
新NISAで同じ商品を買い直す形になるため、自然と「年初一括投資」に近い動きになります。
一部の人は「タイミングを見て移したい」と考えるかもしれませんが、
山崎さんならきっと、「そんなやり方は合理的ではない」と言うでしょう。
「シンプルに使う」──選ぶのはオルカン一択！
ここが最も明確です。
つみたて投資枠でも成長投資枠でも、買うのは『オルカン』のみ！
その理由はシンプルで、
- 全世界に広く分散されていること
- 手数料が安いこと
この2点に尽きます。
異なる商品を枠ごとに分けて買う人もいますが、
特に初心者はあれこれ悩まず「オルカン一本」で十分です。
山崎さんは生前、
「世の中に出回っている投資信託の99％はゴミだ」
とまで言い切っていました。
変な商品を掴んで後悔するくらいなら、
「オルカン」だけを買っておけば間違いありません。
もちろん、私も新NISAはオルカン一本です。
「長く使う」──暴落が来てもじっとしていよう
最後の原則、「長く使う」。
これはつまり、「どうしてもお金が必要になる時まで売らない」ということです。
投資期間中には、上昇もあれば暴落もあります。
暴落が来ると、つい「下がる前に売っておこう」と思ってしまうものです。
しかし、それこそが失敗の始まり。
多くの人が「長期投資」を掲げながら、いざ下落すると「短期投資」に変わってしまいます。
私の経験上、新NISAで投資を始めた初心者の半分以上は、次の暴落時に撤退してしまうのではないかと感じています。
リーマンショックやコロナショックを経験した身としても、
暴落時に株を持ち続けるには相当の覚悟が必要です。
それでも――
大きなリターンは、暴落を乗り越えた先にこそある。
だからこそ、日頃からリスク管理を徹底し、
どんな相場でも「じっとしていられる」自分をつくっておきたいですね。
新NISAの正解とは？
山崎元さんの導き出した結論は明快です。
「オルカンの長期ほったらかし投資」こそが新NISAの正解。
私自身の新NISA方針も、まったく同じです。
単純で面白みに欠けるように思うかもしれませんが、
山崎元さんが出した“合理的な答え”である以上、
自信を持ってこの道を進みたいと思います。
おわりに
まだまだ山崎元さんの新しいお話を伺いたかっただけに、今回の訃報は本当に残念です。
もうあの舌鋒鋭いコメントを聞けないのかと思うと、胸にぽっかり穴が空いたような気がします。
きっとこれから投資や人生に迷うとき、
「山崎さんならどう言うかな？」と自問しながら前へ進んでいくことでしょう。
心からご冥福をお祈りいたします。
— ごましお