オルカンと同じ指数なのにコスト16倍？おすすめしない投資信託の見分け方

ごましおです。

オルカンは、低コストのインデックスファンドの代表的な存在ですが、そのぶん運用会社はほとんど儲かっていません。

でも、運用会社が儲かっているということは、それを買っている消費者＝投資家の利益が少ないということでもあります。

つまり、

「運用会社が儲からない商品 ＝ 投資家が儲かる商品」

あなたなら、どちらの商品を買いたいですか？

コストは16倍上ですってｗ

　全世界株式のMSCI ACWIに連動する「eMAXIS Slim 全世界株式（オール・カントリー）」は信託報酬0.05775％。そのため、純資産総額が5.9兆円もあるのに運用会社の取り分は推計11.4億円。

　一方、アクティブ投信の「インベスコ世界厳選株式オープン」（ベンチマークはMSCIワールド）は信託報酬1.903％で純資産総額は2兆円と、これまた人気で成績も良好。

　こちらの運用会社の取り分は推計184億円で、オルカンの16倍以上にもなる。

🔎 最新のデータで再確認（2024年8月末の月報より）

	信託報酬	純資産総額	運用会社取り分
オルカン	0.05775％ （0.0175％）	７兆875億円	12億4000万円
インベスコ	1.903％ （0.83％）	2兆5204億円	209億円2000万円

※カッコ内は信託報酬のうち運用会社の取り分

オルカンは7兆円超も運用しているのに、売上はわずか12億円ちょっと。

一方インベスコは、純資産は半分以下なのに売上は約209億円と16.8倍。

信託報酬もなんと約33倍違います。

しかもこの2つ、どちらもMSCIワールド・インデックスをベンチマークにしているので、投資対象はほぼ同じ。

にもかかわらず、コスト差はこれほどまでに大きいとは…驚きです。

じゃあ利益はどうなの？

私たち投資家にとって最も大事な「利益（騰落率）」を比べてみましょう。

–	1ヵ月	３ヵ月	６ヵ月	１年	３年
オルカン	0.9％	11.3％	10.7％	19.0％	72.8％
インベスコ	0.76％	5.78％	6.04％	9.37％	45.35％
差	0.14	5.52	4.66	9.63	27.45

3年間で見れば、オルカンはインベスコに対して約30％近く上回っています。

コストがこれだけ違うんだから当然…とも言えますね。

💰 コスト＝品質じゃないのが投資の世界

普段なら「高いもの＝良いもの」って思いがちですが、投資ではまったく当てはまりません。

オルカンの16倍も手数料を払っているのに、リターンはむしろ負けているなんて…。

「16倍のリターンをくれ！」とは言いませんが、せめて「負けるなよ！」って思っちゃいますよね？（笑）

オルカンが心配になります

ここまでの話は、インデックス投資をしている人にとっては常識かもしれません。

低コストを重視するのは、コストの違いがリターンに直結するから。

でも私が今回この記事で言いたいのは、そこではありません。

私が気になっているのは、「オルカンの売上が少なすぎるのでは？」という点です。

7兆円も資金を集めて運用しているのに、売上はわずか12億円程度。

これで今後数十年にわたって運用を続けられるのでしょうか？

インデックス投資は「超長期投資」を前提としたスタイル。

だからこそ、コストは安いほうが良い。

でもその安すぎるコストが原因で、運用体制が維持できなくなるとしたら…？

誰も得をしない未来が待っているかもしれません。

※もちろん「オルカンのコストを上げろ！」とは言いませんよｗ

「オルカンだけじゃダメ」の真意とは？

運用会社は、オルカンを効率的に運用しているとは思いますが、それにも限界があるはず。

オルカンを運用しているのは三菱UFJアセットマネジメント。

正直、オルカン以外の高コストファンドの利益で、オルカンの損をカバーしてる部分もあるのでは？と思ってしまいます。

もしそうだとすれば、私のように「オルカンだけを買ってずっと放置」する投資家ばかりになってしまうと、運用会社としては困った状況になりますよね。

最近よく見かける「オルカン一本だけは危険！」「次のステップへ」みたいな記事も、実はそうした運用会社の思惑が背景にあるのかもしれません。

つまり、高コストファンドを買わせて全体の利益を確保する戦略ですね。

🧠 でも、それに乗っていいの？

そんな戦略に乗せられて、無駄な手数料を運用会社に差し出す必要はありません。

いや、私も本当はブログで「オルカンだけじゃダメ！ 次はこの高コストファンドを買おう！」
とか書いたほうが、自分にとって得かもしれませんけどねｗ

（…まあ、そんな影響力もないので書きませんが）

わざわざ自分から運用会社の“養分”になる必要なんて、どこにもないのです。