かつての『1兆円ファンド』はなぜ消えた？オルカンは同じ道を辿るのか？！

ごましおです。

最近、日本には純資産総額が1兆円を超えるファンドが11本もあるというニュースが話題になりました。

その内容を受けて、私もブログで以下の記事を書いています。

現在の1兆円ファンドのうち6本はインデックスファンドです。しかし、かつて「1兆円ファンド」といえば、アクティブファンドがその中心でした。

それら「かつての1兆円ファンド」の悲惨な行く末とは？！

「オルカン」も、そんなファンドのように廃れてしまう可能性はあるのでしょうか？

「かつての1兆円ファンド」は今

以下の記事には、かつて1兆円を超えていたファンドの現在が紹介されています。

「1兆円ファンド」は文字通り、純資産総額が1兆円を超えた投資信託のことを指します。日本で初めて達成した投資信託は、2000年2月に設定された「ノムラ日本株戦略ファンド」でした。

日本初の1兆円ファンド「ノムラ日本株戦略ファンド」

日本で最初に1兆円を達成したのは、2000年2月に設定された「ノムラ日本株戦略ファンド」でした。

ITバブルの追い風を受けて、純資産は1兆1670億円まで膨れ上がりましたが、その後は低迷。

最終的には500億円台まで激減し、他のファンドと合併して姿を消すことになります。

現在は「野村国内株式アクティブオープン」という名前で運用されていますが、信託報酬は依然として2.08％。
なんと、オルカンの26倍です（笑）

まさにアクティブファンド恐るべし…。

このファンドを何かと話題にするのが、経済評論家の荻原博子さんです。

かつて「1兆円ファンド」といって話題になった、野村アセットマネジメントの「ノムラ日本株戦略ファンド」。多くの人はここに退職金を預けましたが、その値段は、たった２年で9392円（2007年7月9日）から、3579円（2009年3月9日）まで値下がりしました。半値どころか60％以上もマイナスです。

記事によれば、多くの人が退職金をこのファンドに預けた結果、
たった2年で基準価額が9392円 → 3579円と、60％以上も下落。

荻原さんは、投資信託全体に否定的な意見を持っていて、その理由としてこのファンドの失敗を頻繁に取り上げています。

（もしかしてご本人も買っていたのかも…？）

とはいえ、たった1ファンドの失敗を理由に、すべての投資信託を否定するのはどうなんでしょう？
それこそ「木を見て森を見ず」ではないでしょうか。

オルカンと同じ運用会社…「グロソブ」の栄枯盛衰

もうひとつ、かつて1兆円を超えて注目されたファンドが「グローバル・ソブリン・オープン（グロソブ）」です。

三菱UFJアセットマネジメント（当時は国際投信投資顧問）が運用しており、2008年には5兆7000億円超という驚異的な規模に達しました。

しかしその後、世界的な低金利環境の影響や、“タコ足分配”（元本からの分配）への批判が高まり、解約が増加。
現在は約2500億円と、こちらも20分の1以下まで減少しています。

毎月分配型ファンドの行く末を如実に表していると思うのですが、今でも毎月分配型には一定の需要はあるようですからね。

しかし、三菱UFJアセットマネジメントは、「グロソブ」や「オルカン」など覚えやすい略称をつけるのが上手ですね。

実際、うちの妻も「オルカン」は知っていました。

愛称が浸透すれば、それ自体が広告になりますからね。

今の1兆円ファンドは王道ファンド？

こうして過去のファンドの末路を見てしまうと、**今の1兆円ファンドも将来どうなるのか？**と心配になります。

たとえば、

• オルカン
• スリムS&P500

これらはすでに純資産総額10兆円が視野に入っています。

でも、「グロソブ」や「ノムラ日本株戦略ファンド」と同じ道を辿ってしまうのでしょうか？

世界最大のインデックスファンド「VOO」

そんな不安を払拭してくれるのが、アメリカのバンガード社が運用するVOO（Vanguard S&P 500 ETF）の存在です。

2010年に設定されてから15年経ち、
現在の純資産総額は7690億ドル（約115兆円）。

スリムS&P500の10倍以上の規模です。

さすが世界最大！

なぜVOOは人気が続くのか？

その理由は、まさに「王道」だから。

VOOの信託報酬は0.03％と激安。しかも過去に何度も値下げされてきました。
資産規模が大きくなるたびに効率化され、投資家のコストが下がる仕組みです。

結果、

• 投資家にとってメリットがある
• 運用会社にも収益がある

この「Win-Win」の関係こそ、王道ファンドの条件だと思います。

オルカンは大丈夫？！

一方、かつての日本の1兆円ファンドが衰退した原因は、「投資家の利益より運用会社の儲けを優先していたから」と考えられます。

では、現在のオルカンやスリムS&P500は大丈夫なのでしょうか？

現時点では、大丈夫だと私は考えています。

オルカンは現在、7兆円の資産を運用していながら利益は12億円程度。

「運用側が儲からない = 投資家の利益になる」構図が成り立っています。

この姿勢こそが、王道ファンドの条件を満たしていると思いますし、運用者の矜持（きょうじ）も感じます。

このままの方針を継続できれば、VOOのように長く支持される存在になっていけるはずです。

投資家としての私たちの責任

ただし、それを守らせるのは私たち投資家の責任でもあります。

私は定期的に、

• オルカン
• 楽天・プラス・オールカントリー

を比較して、それぞれがまともに運用されているかチェックしています。

今のところは両方とも問題は見られませんが、今後もそうとは限りません。

数十年付き合うことになるファンドです。
だからこそ、私たち消費者が目を光らせ続けることが大切です。