オルカンは30年後も存在しています。インデックス投資で避けるべき投資信託とオルカンを選ぶ理由

ごましおです。

インデックス投資は、低コストな投資信託を長期間運用することを前提としています。
でも、長期間運用している間に、その投資信託がなくなってしまったら！？
そもそもの前提が崩れてしまいますよね。。

投資信託が長期投資できないパターン

こちらの記事では、インデックス投資家が実践すべき「長期投資」ができなくなるケースを紹介しています。

「投資信託は長期保有が原則」といわれますが、それは保有している投資信託が存続したらの話。なかには長期保有を前提にしたのに、繰上償還などによって長期保有ができなかったケースもあります。投資信託の長期保有ができなくなるケースをまとめてみましょう。

記事内では次の４つのケースを取り上げています。

• 投資信託の信託期間が終了
• 投資信託の繰り上げ償還
• 投資信託の合併
• 投資信託の運用会社の消滅

オルカンは信託期間が無期限ですが…

オルカンやスリムS&P500を購入して積み立てている人からすると、ちょっと信じられないかもしれませんが、信託期間が事前に決められている投資信託があります。

簡単に言うと、「この投資信託は10年間だけ運用します！」みたいなものです。

↑SBI証券の投資信託検索画面で償還期限を「1年未満」に設定すると、114件もヒットしました。

その114件の一番上にあった投資信託が「SBI日本株3.8ベアⅡ」という商品です。

この投資信託は2022年10月に設定され、信託期間が2025年9月までとされています。
つまり、3年間だけ運用しますという商品です。

3年間と期間が決まっていますから、3年経過すると損が出ていようが強制的に売却されて現金化されてしまいます。

そもそも3年間なんて長期投資とは言えないですから、間違ってもこんな商品を買ってはいけませんよね。

「3.8ベア」というのは簡単に言うと、日本の株式市場が100円値下がりすると、その3.8倍の380円値上がりするように設計された商品のこと。

もうこの時点で「何を言っているのか理解できない」という人は、決して手を出してはいけません。

オルカンやスリムS&P500は信託期間が無期限！

オルカンやスリムS&P500は、信託期間を「無期限」としていますので心配はいりません。

でも、知識のない初心者の人が営業の人に、

「日本株なんて今後値上がりしませんから、値下がりしたら利益が出るこちらの商品はオススメなんです！」
「しかも3.8倍に設定されていますから、すぐに儲けられますよ！！」

なんて言われて買ってしまうのですかね？？

1万円で売り出されたこちらの商品は、300円台で無事に？償還されました。

んー厳しい。

受益権口数？？

純資産総額が極端に少ない投資信託は、例えオルカンのように信託期間を無期限と設定していても、途中で運用を止めてしまうことがあります。

これを「繰上償還」といいます。

期間が無期限だから安心だと思っていたら、数年で償還されて勝手に現金化されてしまうことも。

今回の記事を読んで私も初めて知ったのですが、繰上償還される条件として「受益権口数」というものがあるそうです。

繰上償還される基準については、目論見書に記載されています。多くのファンドは、受益権口数が30億口未満になった時点で、繰上償還を検討すると明記されているので、自分の保有するファンドの純資産総額が少なくなった時には、受益権口数を計算して、繰上償還条項に引っ掛かっていないかどうかを調べる必要があります。ちなみに受益権口数は、純資産総額を1口あたり基準価額で割って求めることができます。

5月22日時点でのオルカンの受益権口数を確認してみると、

純資産総額5.8兆円 ÷ 基準価額2.5954円 ＝ 約2兆2,347億口！

30億口未満に対して、オルカンは2兆口もあります！！

もうちょっと何を言っているのかわからないくらいですが、それぐらい繰上償還の危険性はないということです。

とにかく、純資産総額の大きな投資信託を選ぶべきということですね。

投資信託の合併や会社の消滅

投資信託の合併なんて聞いたことがありませんが、実は少しだけ実例があります。

6月19日、野村アセットマネジメントが設定・運用している日本株アクティブファンドが併合されます。かつて「1兆円ファンド」と呼ばれた「ノムラ日本株戦略ファンド」と「ノムラ・ジャパン・オープン」が併合され、後者が存続ファンドになり、ファンド名も「野村国内株式アクティブオープン」に変更されます。

この場合、運用自体は継続されるため、それほど大きな影響はありません。

ただ、記事によれば、日本に現在ある投資信託の大半が「ゾンビファンド」なのだとか。

2025年4月末時点における、追加型株式投資信託の運用本数は、全体で5615本もあります。しかも、その大半が、純資産総額の規模が小さい「ゾンビファンド」などといわれています。こうしたゾンビファンドが、本当に受益者ファーストの運用が行われているのかどうか、いささか疑問に思われる点もあり、当局としてもファンドの併合を促したいところです。

そんな小さなファンドの吸収合併の波が今後吹き荒れる時代が来るかもしれませんね。

運用会社そのものの消滅も

運用会社そのものの消滅は以前記事で取り上げました。

純資産総額の小さな投資信託は、消えゆく運命なのかもしれません。

今後は投資信託の勝ち負けがはっきりしてくるでしょうから、弱小ファンドはどんどんなくなってしまう可能性があります。

20年、30年といった長期間の運用を前提とするインデックス投資だからこそ、適切なパートナーとしての投資信託選びが重要です。

やっぱりオルカン！

ということで、やっぱりオルカンを選ぶべき、という結論になります。

信託期間は無期限、純資産総額は6兆円目前。

運用も現在のところまったく問題ありません。

投資していることを安心して「忘れられる」投資信託。

これってかなり重要なポイントです。

数十年後にいざ売却しようとしたとき、ちゃんと生き残っているファンドを「今」選ぶこと。

後悔しないためにも、一度、自分の保有しているファンドの詳細を確認してみてください。