債券投資のすすめ（米国債②）

ごましおです。

わたしは現在１５０万円ほどの米国債（ゼロクーポン債）を保有しています。

２０２２年５月にＳＢＩ証券で購入しました。

２万ドル分、満期は２０２４年２月、残存期間は約２２年です。

それが購入後、１年以上経過してどうなっているでしょうか？

現在の状況

現在のＳＢＩ証券の外貨建債券一欄を確認すると、まだ売れ残り？がありました。

表の左から見ていきます。

• 利率：ゼロクーポン債（ストリップス債）なので金利はゼロです。
• 単価：購入時の単価。償還時は１００になる。現在は３５．６に割り引かれている。
• 利回り：償還時まで保有した場合の１年当たりの利回り。４．９％はかなりよい。
• 償還日：２０２４年２月に満期を迎え、１００で償還される。
• 残存：２０２４年２月まで約２１年

上記の赤字にした単価と償還時１００の意味が分かりずらいかもしれません。

この債券は発行体であるアメリカ政府が潰れなければ、必ず償還（お金が返ってくる）されます。

しかも必ず価格１００で。

しかし償還まで２１年ある現在の単価（価格）は３５．６。

毎年の利子が貰えない代わりに割引価格になっています。

例えばこの債券を１万ドル分購入すると、現在は３５６０ドルで買えます。

それが２０２４年には１万ドルになって返ってくるので、差額の６４４０ドルが利益です。

それを年利に換算すると利回り４．９％となります。

金利上昇で債券価格低下

では、私が購入した２０２２年５月の状況はどうだったでしょうか。

利率	単価	利回り	償還日	残存
０％	４７．６	３．３％	２０４５／２	約２２年

単価４７．６、利回り３．３％！！

↓が現在のもの。

利率	単価	利回り	償還日	残存
０％	３５．６	４．９％	２０４５／２	約２１年

単価が低下し、利回りが上昇しています。

２０２２年３月から２０２３年１１月の「米国２０年債利回り」のチャートです。

全体的に右肩上がりです。

私が購入したのが２０２２年５月ですから、その時に比べると現在はかなり金利が上昇しています。

利回り（金利）	単価（価格）
上昇↑	下落↓
下落↓	上昇↑

金利と債券価格の関係は上の表のとおりです。

この１年あまりで金利が上昇したことにより、私が購入した債券の価格が下落してしまいました。

今売却したらかなりの損が確定ですね・・

債券運用戦略

債券は購入後も金利と価格が変化していて、満期前に売却すると損が出ることがあります。

では、運用戦略としてはどうすればよいでしょうか？

満期まで保有

一番簡単な方法は、価格の上下に惑わされることなく満期まで保有することです。

購入後、価格が上下すると言っても満期時には必ず価格１００で償還されます。

（発行体が潰れない限りです。）

私が購入した債券も、現在は価格が下落していますが約２１年後には１００で償還されます。

２万ドル分を９５２０ドル（単価４７．６×２）で購入しているので、倍になって返ってきます。

それは年利に直すと約３．３％（複利です！）で運用していることと同じです。

決して悪い投資ではないですね。

値上がり時に売却

これは２００８年から２０２１年までのＳＰ５００（赤線）とＴＬＴ（青線）の比較です。

ＳＰ５００はアメリカを代表する株式指標。

ＴＬＴとは、２０年超の米国債を集めたＥＴＦです。ここでは残存期間２０年の米国債とみなします。

黒い矢印を付けた２か所はリーマンショックとコロナショックです。

どちらも赤線のＳＰ５００は急落していますが、青線の米国債を見ると見事に反発して上昇しています。

私はこれを目的に米国債を運用しています。

今後起こるであろう「○○ショック」時には米国債は急反発。

高値を付けた米国債を売却して、下落した米国株を安値で購入する。

特に残存年数の多い債券は、株が下がって金利が低下すると上昇幅が大きくなります。

（反対に金利が上昇している現在は急落しますので、注意）

なので、値幅もとれて利益が得られるということです。

最後に

「〇〇ショック」のような危機では、株式は大幅に下落してしまいます。

私のように資産の大半を株で運用していると、かなりのダメージを受けます。

株と反対の動きが期待できる債券も一部で運用することで、ダメージの軽減が期待できると思います。

金利が上昇している現在は、ドル建てで債券を購入する良い機会だと思います。

金利が下落して、債券の価格が上昇してしまう前に、購入を検討されてはいかがでしょうか？